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去杠杆政策效应逐步显现

来源:www.lincolncommission.org 点击:1469

今年上半年,社会融资规模共增加9.1万亿元,

7月13日“去杠杆化政策的效果逐渐显现

”。据初步统计,2018年上半年社会融资规模增长9.1万亿元,比去年同期减少2.03万亿元。 6月份,社会融资规模增加1.18万亿元,比上个月增加4180亿元,比去年同期减少5902亿元。 6月底,广义货币(M2)余额为177.02万亿元,同比分别增长8%、0.3%和1.1%

值得注意的是,6月份人民币贷款增加1.84万亿元,同比增加3054亿元 交通银行金融研究中心高级研究员陈吉(Chen Ji)认为,信贷增速反弹符合预期,甚至略高于市场预期,这表明央行此前实施的定向下调标准等一系列结构性排水政策已经产生了一定效果。

6月24日,央行宣布从7月5日起,大型国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行的人民币存款准备金率下调0.5个百分点。 从今年4月25日开始,中国央行推出了更多长期低成本基金,以降低基准利率取代中期贷款。

为什么社会融资规模的增长率明显下降,而新信贷的增长率却很快?这是最近几天市场关注的焦点。 对此,中国人民银行调查统计司司长、发言人阮蹇宏解释说,社会融资增速下降主要与加强监管和去杠杆化政策各方面的渐进效应有关,特别是在委托贷款和信托贷款方面。

数据显示,6月底委托贷款同比下降4.6%,比上个月增长1.2个百分点。信托贷款同比增长10.1%,比上个月下降5.9个百分点。 在资本利用方面,早期更多的委托贷款和信托贷款投向地方政府融资平台和房地产企业。 在去杠杆化过程中,这些行业的非正规融资正在减少。 在资金来源方面,部分委托贷款和信托贷款资金来自金融产品。 上半年,本行表外理财产品表内投资下降1.76万亿元,其中6月份下降9,156亿元,委托贷款和信托贷款资金来源大幅萎缩。

社会融资增长率的下降会影响实体经济吗?阮蹇宏认为,6月底人民币贷款和企业债券余额分别增长12.7%和8.7%,较上月末分别增长0.1%和0.4%,在一定程度上抵消了委托贷款和信托贷款的下降。 此外,资产证券化产品发行速度加快,不良贷款核销力度加大。如果这些因素得以恢复,实际贷款增长将会更大。

数据显示,上半年实体经济贷款同比增长,人民币实体经济贷款增长8.76万亿元,同比增长5588亿元。 与此同时,债券市场融资大幅增加。 上半年,公司债券融资净额为1.02万亿元,比去年同期增长1.38万亿元。

阮蹇宏表示,年初以来,中国人民银行继续实施稳定、中性的货币政策,加强预调整、微调和预期管理,为供给侧结构改革和高质量发展创造了适宜的货币金融环境。 总体而言,银行体系流动性相当充足,货币信贷和社会融资适度增长,市场利率稳定。 (记者陈郭靖)